需求逐步释放，螺旋管价格谨慎乐观

最近，钢材价格在高位盘整后强劲运行，盘中反弹后不断创出新高。

基本上，螺纹钢的周表观需求超出了市场预期，去库存速度加快，市场乐观情绪升温。

未来终端需求的变化仍然是影响螺旋管价格的关键因素。

1、供应量温和上升，负钢价格

在两会期间，政府公布了今年的主要预期目标，包括：国内生产总值增长约5%；

城市新增就业人数约为1200万，城市调查失业率全年控制在5.5%左右；居民消费价格上涨约3%。

但到目前为止，监管机构还没有公布钢铁产能规划的相关信息。

钢厂在没有行政限产压力的情况下，保持着产量的温和上升。

3月9日，全国247家钢厂高炉开工率为82%，周环比增长0.93%，

同比增长11.15%;高炉炼铁产能利用率为88.03%，周环比增长0.89%，同比增长8.26%;

钢厂利润率为49.35%，周环比增长6.49%，同比减少34.2%。

同期调查的87家独立电弧炉钢厂平均开工率为74.84%，周环比增长5.95%，同比增长3.52%;

平均产能利用率为63.35%，周环比增长5.41%，同比下降3.73%；粗钢日均产量环比增长9.33%。

根据调查结果，高炉和电弧炉钢厂保持温和增产，产量周环比增长不大，但春节后一直呈上升趋势。

一方面，钢厂普遍有利润或接近盈亏平衡；

另一方面，从监管机构的态度和市场预期来看，今年经济复苏的可能性很大，

年初，制造商更愿意以增产的方式对待良性市场环境。

因此，笔者认为，如果没有新的行政指令，

至少在今年上半年，钢铁供应将呈现温和上升趋势，或给钢铁价格带来压力。

2、需求逐渐释放，帮助钢材价格上涨

下游需求变化仍然是影响钢材价格的核心因素。

3月9日，钢联公布钢材周度数据后，螺纹钢期货价格迅速上涨，

热卷期货价格上涨，带动整个黑色金属板块反弹，螺纹钢和热卷主合约价格分别创下本轮反弹以来的新高。

3月3日至9日，螺纹钢表面需求量为356.85万吨，环比增长47.46万吨，同期去库存53万吨至1185.88万吨。

这两个数据都超出了市场预期，表观需求的变化比前一周快，去库存速度比前两周快。

目前房地产市场整体氛围宽松，政策在供需两端下功夫。

出现政策效果还需要时间，而销售价格和销量的回升将是领先信号，

然后逐步传递到开工、征地等上游环节，带动真正的建材需求。

在最近的会议上，高层对房地产市场的表现比较克制，没有提到强烈的刺激等相关措施，

同时也表达了对房地产市场企稳复苏的信心，充分体现了稳字当头、稳中求进的思路。

从上述供需两端可以看出，目前钢厂利润微薄，今年经济环境预期较好，没有行政停产。

今年上半年，钢厂保持稳定增产的可能性很大，钢铁产量将呈上升趋势。

同时，需求方面存在很大的不确定性，需求正好是影响当前钢材价格的重要因素。

从公布的房地产数据来看，房地产市场不应过于乐观。考虑到各项政策的叠加影响，可以持中性乐观态度。

短期内更加注重高频指标，即钢材周表观需求和去库存速度，

如果去库存速度达到70万吨/周～预计120万吨/周钢材价格将继续高位运行，反弹创新高；

如果你徘徊在30万吨/周内～每周50万吨，钢材价格随时都有高位回调的风险。

所以，对螺旋管的价格走势持谨慎乐观的态度。