上有顶、下有底，短期内螺旋管价格将震荡调整

近日，国内钢材价格上涨步伐放缓，在分阶段触顶后逐渐转向高震荡市场。

以期货市场为例，螺纹钢期货价格和热轧卷板期货价格均从3800元/吨下跌，此前曾经领涨的铁矿石价格也跌至732元/吨左右。

在现货市场方面，钢坯价格在3500元/吨左右反复波动，其他成材品种的价格也开启了涨跌互现、震荡运行模式。

当前螺旋管的价格走势与早期市场情绪端驱动的价格反弹密切相关。

近年来，除了环境保护和生产限制外，市场没有新的投机因素，早期的积极性逐渐被消化，资本市场的看涨情绪开始降温，市场情绪逐渐回归理性。

同时，由于防疫形势越来越严格，许多地方出现了仓库封闭，钢材流动性下降，市场交易受阻，导致钢材价格上涨疲软，开启了冲击调整模式。

就目前的市场而言，在没有新的主要积极或负面因素的情况下，短期内钢材价格将呈现“顶、底”趋势，不会大幅上涨或下跌，更多将优先考虑高冲击。

一、焦炭价格上涨，钢材成本支撑稳定。

经过三轮调整，焦炭企业最近在亏损压力下开始调整，焦炭价格上涨100元/吨。

焦炭价格上涨叠加铁矿石、废钢等原材料价格强劲，有助于巩固钢材成本平台，为冲击中的钢材价格提供底部支撑。

二、“保交楼”再出新政，稳增长预期增强。

央行计划向商业银行提供2000亿元的免息再贷款，

支持商业银行为支持“保交楼”提供配套资金，房地产业有望逐步走出困境。

同时，稳定增长预期逐渐增强，市场情绪端相对稳定，不会因恐慌性抛售而引发新一轮下行。

三、钢材库存持续下降，需求韧性依然存在。

情绪驱动是这一轮市场“淡季不淡”的主要原因之一。

数据显示，11月中旬，全国21个城市五大品种钢铁社会库存环比下降。

钢铁社会库存的持续下降表明，虽然下游需求未能大规模实现，但仍具有一定的韧性。

临近年底，在赶工期的要求下，基础设施工程建设进度有望加快，终端需求仍将保持一定强度。

此外，在低库存的背景下，今年的冬季储存也值得期待。

四、目前钢铁企业增产热情不高。

受成本和利润压力的影响，钢铁企业短期内增产热情不高。

数据显示，11月中旬，重点钢企粗钢日均产量达到200.2万吨，仅环比增长0.76%，

由于前期钢价反弹，供给侧没有大幅增长，市场基本面仍以“供需双弱”格局为主。

预计钢铁市场短期内将相对稳定，当宏观预期增强，成本支撑稳定，需求韧性依然存在。

市场参与者应重点关注影响市场趋势的因素，如钢材库存拐点、终端销售压力、冬季存储窗口何时打开和现金强度等。

一般来说，螺旋钢管的价格暂时不具备单边市场的条件，主要是震荡调整。