上有压力下有支撑，螺旋管价格低位盘整

国庆假期过后，钢材市场反弹被打断，钢材期货现货价格共振下跌。

期货方面，螺纹钢和热轧卷板价格均跌破3700元/吨，现货市场价格调整幅度略小于期货市场。

钢坯价格再次回到3700元/吨以下，国庆假期后累计下降110元/吨。

假期结束后，钢材价格下跌的主要原因如下：

一是需求释放不如预期，钢材价格反弹动力不足。

国庆假期结束后，终端需求释放低于预期。

以具有明显季节性特征的螺纹钢为例，10月20日，全国重点城市螺纹钢日均成交量为15.89万吨，同比下降0.25万吨，同比下降1.55%。

交易量的持续下降表明需求强度较弱，由于交易面没有实质性改善，钢材价格继续向下调整。

二是国内疫情多点散发，暗降价格出货操作增加。

近日，内蒙古、河南等地疫情复发，许多地方疫情防控形势更加严峻。在坚定不移地坚持“动态清零”政策的情况下，涉疫地区终端工程建设和钢铁贸易流通受到很大影响，需求升温信心受到打击，市场避险操作增加。一些交易员选择暗中降价出货，导致钢铁价格整体下跌。

三是市场上行没有新的主要积极因素。

9月经济运行数据公布后，市场对需求峰值下降的预期越来越强烈，市场风险厌恶情绪升温，期货磁盘拖累现货下跌，终端需求仍需要时间。

在没有重大负面因素的情况下，后期钢材价格不太可能继续回调。经过这一轮调整，钢材价格将逐步完成底部修复。

四、随着供暖季节的到来，限产将接踵而至，供应释放将受到一定程度的抑制。

数据显示，10月初，钢铁企业粗钢、生铁、钢材日均产量分别为210.77万吨、191.16万吨和201.71万吨，环比下降1.11%、2.16%、9.19%，市场供应进一步收缩。

供热季限产落地后，市场供给压力将明显降低，有助于缓解需求低于预期的供需矛盾。

五、目前钢铁社会库存压力不大。

数据显示，10月初，全国21个城市5个品种的钢铁社会库存为903万吨，同比下降209万吨，下降18.8%。

目前，钢铁社会库存压力不大，由于库存压力过大，贸易商集中抛售，不可能导致钢铁价格大幅下跌。

相反，低库存对钢材价格的调整有一定的支撑作用。

六、焦炭第二轮调涨已落地，第三轮调涨正在路上，钢材成本支撑依然强劲。

焦化企业在国际大宗商品价格上涨、煤炭供应紧张、价格上涨的情况下，调整价格的意愿依然强烈。

这将冲走铁矿石价格回调带来的钢材成本松动的风险，从而阻止钢材价格的持续回调。

七、总体而言，市场参与者对后期市场走势不宜过于悲观。

后期，随着专项债券发行进入高峰期，5000亿元存款限额“开门”，全国重点项目开工有望加快，终端需求有望改善。

在“上有压力，下有支撑”的情况下，螺旋管价格将更多地转向冲击底部阶段，不太可能继续下跌，不排除后期超卖反弹的可能性。